关于债券和债券基金的详细介绍

贰:债券和债券基金

这两年,债券基金让不少朋友赚了一些钱。与此同时,这几个月买入的朋友,到现在账面又亏了一些钱。那么,到底债券和债基该怎么买才大概率赚钱,甚至,是赚大钱?

首先我们要明确,债券一定是你资产配置中不可获取的一部分。注意我说的,“一定是”。你的资产组合中,一定不可以缺少债券。有人搬出历史数据说,你看,专家说,股票才是历史收益最好的品种,要满仓股票!

朋友,长期看,没有错。但你知道这个长期有可能是多长吗?一两年?三五年?错了,有可能要长达十年、十五年,股票才会成为某个时间段最好收益率的品种。

也就是说,有可能很长时间,股票收益率都非常低。这与很多因素有关,估值、利率、宏观等……

这里,我不从资产配置原理讲为什么一定要配置债券。只要你记住,你的资产中,一定要有,就够了。

那么,怎么把握买卖债券或债券基金的时机?

首先我们要明确一个问题,你想在某个品种上获得高收益,只有两个办法:第一,买的足够低;第二,上杠杆。

债券当然也适合。看下面的图。

债券

蓝线是十年期国债收益率走势。我们可以发现,过去二十年的大部分时间,它在3%-5%之间波动。债券收益率是什么意思?你可以理解为“未来收益率”。举个简单的例子,我借给你100块钱,说好一年后你还给我105块,则我未来一年的收益率就是5%。

那么为什么债券的收益率会变化?很简单,价格在变化。还是这个例子,我着急用钱,立即把这100块钱的债权卖给了另一个人,价格是101块。这个时候,这个债权的收益率下跌,变成了5/101=4.95%。很简单是不是?

价格涨,收益率就变低。

再看图,每次收益率碰到3%的时候,你就该知道,之前经历了债券大牛市,价格涨得厉害,收益率低了。而债券碰到5%,你就知道,债券熊市刚刚过去,收益率很高。

所以,为什么这几年债券基金收益很好?因为它们吃了两方面的利润:第一,几年前债券收益率高位,可以吃这个高债息;第二,随着债券价格上涨,又吃了价格上涨的利润。如果这个债基是高杠杆债基,比如170%,你想想,收益率能不好吗?

然而,投资就是这么有意思的东西。

价格越来越高,就意味着未来收益率会越来越低。无论债券、股票,都是这样。有朋友看到过去几年债券涨的好,就冲了进去,你有没有想过,一旦债券收益率上升,价格下降,会怎样?尤其是,你拿着高杠杆债基?

现在是什么情况?很简单,上个月我写过一篇东西,原文贴过来:

“蓝线是十年期国债收益率。可以看到,1996年至今20年的债券收益率最低点出现在2002年,现在就是次低点。现在的收益率已经跌破12、08、05、99四次3%左右的低点,正在挑战二十年最低。未来怎么走不清楚,有人说会长期低利率甚至0利率。我不判断,但我认为,只要有机会,也就是经济形势稍微好转,各国央行就会加息。因为从过去几年的情况看,0利率甚至负利率对经济的拉动作用已经越来越小。如果经济好转的情况下不加息,央行就会彻底失去这个手中最大的武器。”

回头看,发表文章的时候居然是债市最高点。这个月国债收益率是这样的:

好在,疯狂的债市已经回到了收益率下沿3%附近,我们可以开始建仓了。请注意:如果你已经有了债基,就不用买了。第二,很可能买了就跌,做好准备,极限跌幅给30%。因为还是历史收益率下沿。一定要做好心理准备。还有,债基未来收益率不会太高,也要做好准备。

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