五星级，一步之遥
原创： 银行螺丝钉 定投十年赚十倍 2018.10.18.
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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---关注了银行螺丝钉的公众号，看了他写的书，我觉得，定投真的很合适，省心省力。不用过多的关注大盘，到了定投日，就按照大盘的情况，下跌就多定投，上涨的多，只要在低估范围就按照计划定投。
有不少朋友问螺丝钉：
经常听你说起四星级、五星级机会。这个四星级五星级机会是怎么回事呢？五星级投资机会什么时候会到呢？
其实，四星级五星级这样的分类是一个经验判断，并没有特别严格的说法的。
简单说，
一星级，是市场很贵，基本上是泡沫阶段了。风险巨大，不值得投资。
二星级，是市场偏贵，很多指数基金进入到高估，可以开始卖出。
三星级，是市场不贵也不便宜。
四星级，是市场有低估品种可以投资。
五星级，是极端低估，值得大资金投资。
五星级的投资机会不一定每次都出现。
而每次出现的时候，所表现出来的特点也不同。不过，我们可以看看历史上的5星级机会出现时，指数基金的估值情况。
历史上的五星级机会
▼2008年的美股：
2008年金融危机的时候，美股出现了大跌。
标普500从1500多点，下跌到666点，美股市场的指数基金也进入到了5星级投资机会。
当时美股市场里有很多大型公司倒闭，导致当时的标普500指数的盈利大跌。
市盈率＝市值／盈利，盈利大跌了，标普500的市盈率被动上升到了八九十倍。
实际上，如果按照金融危机开始时的盈利计算，标普500在2008年金融危机最惨痛的时候，到了八倍市盈率。
美股的红利、价值等指数，市盈率更低，到了五六倍市盈率。美股进入了5星级的投资机会。
之后，美股用了两年的时间，盈利逐渐恢复。
从2008年的666点至今，标普500上涨了4.2倍。
▼2013-2014年中的A股：
2014年的时候，是A股上一次出现5星级机会的时候。
A股从2011年开始，阴跌了三四年。到了2013-2014年，A股进入了有史以来最大的一次熊市。
当时A股整体的估值比港股还要低。
沪深300是8倍出头的市盈率，中证红利的市盈率只有6倍多，股息率超过了5％。
连贵州茅台这种公认的大牛股，当时的市盈率也只有不到10倍。
当时的市场实在是太低迷了。
2010年市场就已经开始下跌了，2012年开始出现低估品种，但之后还是下跌了2年多。投资者对A股几乎是失望透顶。
当时A股上海交易所一天成交金额只有500多亿。股票市场门可罗雀。
但是，绝望中孕育着希望。
还是有很多投资者，意识到了A股当时的投资价值，开始默默的储备股份。
螺丝钉买入的第一份指数基金，就是在2014年熊市的时候。买入的第一份红利ETF，价格是1.6元。股息率5.x%以上。
其实当时螺丝钉也没有想短期里有什么好收益。市场太低迷，不敢奢望有大牛市。
只是当时觉得，单看基金的分红收益，一年也有5%以上，并且分红还会不断上涨，那么买了当理财来持有也是很不错的。于是就坚持买入了。
过了2014年7月，A股开始逐渐上涨。
到年底的时候，已经从底部的1900多点，上涨到3000多点。半年时间上涨50%。
短期的赚钱效应，开始吸引越来越多的投资者。螺丝钉记得当时春节回来后，周围的朋友们都开始谈论股票了。平时不买股票的同事也两眼放光的交流投资经验。
在2015年上半年，A股势如破竹，从3000点短短几个月上涨到5100多点。
这也是A股的特点，三年不开张，开张吃三年。
▼2016年初的港股：
2016年初的港股是最近的一次5星级投资机会。
2015年牛市结束后，A股出现大幅下跌，先后下跌三轮，每轮都有50%以上的幅度。
港股也受到了影响，再加上2016年初英国退欧事件等的影响，港股在2016年初进入了5星级。
这是2016年初的估值表。
当时的恒生指数市盈率只有7.45倍，H股指数的市盈率5.5倍，股息率超过5%。
当时螺丝钉也写了很多关于H股指数投资价值的文章，也在进入5星级投资机会之后，用H股B这种不下折的品种投资了H股指数。
之后的收益也非常不错。到现在2018年10月中旬，持有H股指数的收益也有45%，这是在今年比较惨淡的行情下取得的收益。
目前A股非常接近5星级机会
每一轮五星级机会出现的情况都不同。不过都有一个共同的特点：一般都会有五六倍市盈率，股息率超过5％的品种出现。
目前，A股的指数基金还没有出现类似的品种，不过也非常接近了，大约还有5－7%左右的距离。
也就是说，A股再下跌5－7%，就会进入2013-2014年那种5星级机会了。
而且目前，三季报还在更新，上市公司的盈利还在增长。估值表用的是滚动市盈率，是市值／最近四个季度的盈利。三季报更新后，市盈率等估值还会下降。
另外，每年的12月份，也是A股大部分指数基金调仓的月份。每次调仓，很多指数的估值还会下降。
像红利指数，每次调仓会替换一批股票，把股息率相对较高的纳入，剔除股息率相对较低的品种。因为股息率高的品种通常市盈率市净率较低，所以每次调仓换股，红利指数的估值都会大概率下降一截。
其它的价值指数、基本面指数也会有类似的特点。
所以即使A股不下跌，保持目前的2500点，到今年三季度报更新完成和年底调仓完成，目前的2500点也会是5星级机会了。
总结
目前A股，代表超大盘股票的中证100指数，还没到历史最低估值。
不过，代表大盘股的中证200指数、代表中盘股的中证500指数，都已经是历史最低估值。
中证100指数的成份股，以金融、能源行业为主。换句话说，除了银行、石油石化等千亿规模的公司，还没到历史最低估值之外，A股其它的大盘股和中盘股，均已到历史最低估值。
所以，A股从整体看，离五星级只有一步之遥。
感谢市场先生给我们这个投资好机会～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）